Quanto preciso para viver de renda? A conta completa, com imposto e inflação

A fórmula é simples: renda anual dividida pela taxa real

Patrimônio necessário = renda anual desejada ÷ taxa real de retirada. Se você quer R$ 10 mil por mês (R$ 120 mil por ano) e o patrimônio rende 4% ao ano acima da inflação e líquido de imposto, precisa de R$ 120 mil ÷ 0,04 = R$ 3 milhões.

A mágica e o perigo estão no denominador. Um ponto percentual de diferença na taxa real muda o número em centenas de milhares de reais:

Por que a taxa real, e não a Selic

O erro clássico é pegar a Selic (digamos, 10% ao ano) e dividir: R$ 120 mil ÷ 0,10 = R$ 1,2 milhão. Parece ótimo. Mas desses 10%, algo como 4% a 5% é inflação, que você precisa reinvestir só para manter o poder de compra da renda. E do que sobra, o imposto leva de 15% a 22,5% em renda fixa. O que resta de verdade, a taxa real líquida, fica entre 3% e 5% ao ano em cenários razoáveis. É esse número que vai no denominador.

O Tesouro IPCA+ é a referência mais honesta para essa conta, porque a taxa dele já é real: IPCA + 6% ao ano significa 6% acima da inflação, antes do imposto. Depois de 15% de IR sobre o total (inflação inclusa, o que reduz um pouco mais), a taxa real líquida fica na casa dos 4% a 5%. Por isso a regra dos 4% resiste tão bem no Brasil.

A regra dos 4% e a taxa segura de retirada

A regra dos 4% vem de um estudo americano dos anos 1990 (o Trinity Study) que testou, com dados históricos, qual percentual do patrimônio podia ser sacado por ano, corrigido pela inflação, sem que o dinheiro acabasse em 30 anos. A resposta foi cerca de 4%, com alta probabilidade de sucesso para carteiras balanceadas.

No Brasil, com juros reais historicamente mais altos, 4% é uma premissa conservadora e 5% é defensável em carteira bem construída. Abaixo de 3,5% você está sendo muito cauteloso; acima de 6% está apostando. A calculadora permite testar as três faixas.

Quanto investir por mês para chegar lá

A pergunta seguinte é sempre a mesma: quanto preciso aportar. Para acumular R$ 3 milhões (a meta de R$ 10 mil por mês a 4% real) com rentabilidade real de 5% ao ano, o aporte mensal depende brutalmente do prazo:

Três ajustes que mudam a conta na vida real

A fórmula da perpetuidade é o ponto de partida. Três coisas a ajustam na prática:

• Consumir parte do principal. Se você aceita que o patrimônio acabe em 30 ou 35 anos, e não que dure para sempre, a conta cai bastante. Para R$ 10 mil por mês a 4% real por 30 anos, o número fica perto de R$ 2,1 milhões em vez de R$ 3 milhões. O risco é viver mais do que o plano.
• Outras rendas. INSS, aluguel, previdência já contratada. Cada R$ 1 mil por mês de renda garantida reduz o patrimônio necessário em R$ 300 mil (a 4%). É por isso que ignorar o INSS na conta é um erro caro.
• Imposto e veículo. Onde o dinheiro está muda a taxa real líquida. Come-cotas, taxa de administração alta e previdência mal escolhida tiram de 0,5 a 1 ponto da taxa real, o que na fórmula significa 15% a 25% a mais de patrimônio necessário. Explicamos em PGBL ou VGBL e em come-cotas: quanto custa.

O que eu diria para quem está começando essa conta hoje

Defina a renda que quer em valores de hoje. Use uma taxa real entre 4% e 5%. Some as rendas que já tem garantidas. Divida. O número vai assustar, e tudo bem: é o número certo, e o número certo é o único que serve para planejar. Depois, escolha o prazo, calcule o aporte e comece a alocar com a taxa mais baixa e o imposto mais eficiente possível.

O que não funciona é a versão otimista da conta, aquela com Selic nominal e sem imposto. Ela dá um número confortável e uma aposentadoria pela metade.