Previdência

PGBL ou VGBL: qual escolher (com a conta feita no líquido)

PGBL ou VGBL? Depende de três coisas: como você declara o IR, quanto tempo vai deixar o dinheiro e a taxa do plano. Veja a regra prática, a tabela regressiva e um exemplo com números.

Equipe Aplicação CertaPublicado em 12 de setembro de 20269 min de leitura

PGBL ou VGBL é a dúvida mais frequente que recebemos em reunião, e a resposta honesta é: depende de três coisas, e nenhuma delas é "qual rende mais". Os dois são a mesma carcaça com fundos iguais dentro. O que muda é como o Imposto de Renda trata as contribuições e o resgate.

Este artigo dá a regra prática em um parágrafo, explica a tabela regressiva e a progressiva, e faz a conta com números reais para você ver o tamanho da diferença. Se quiser testar as suas premissas, o simulador PGBL x VGBL compara os dois no líquido, já com o come-cotas do fundo comum na mesma tela.

A regra prática em um parágrafo

Se você declara o Imposto de Renda pelo modelo completo, contribui para o INSS ou regime próprio e tem renda tributável relevante, o PGBL costuma ser a escolha: você deduz até 12% da renda bruta anual da base de cálculo e adia o imposto para o resgate. Se você declara pelo modelo simplificado, é isento, ou já usa os 12% em outro plano, o VGBL é a escolha: não há dedução, mas no resgate o imposto incide só sobre o rendimento, não sobre o total.

Tudo o que vem a seguir é o detalhamento dessa regra, e as exceções.

Diferença entre PGBL e VGBL: onde o imposto bate

No PGBL, a contribuição é dedutível da base do IR (até 12% da renda bruta tributável anual, para quem declara no modelo completo e contribui para a previdência oficial). Em troca, no resgate o imposto incide sobre o valor total: principal mais rendimento. Faz sentido: você não pagou imposto sobre o principal na entrada, paga na saída.

No VGBL, não há dedução. No resgate, o imposto incide apenas sobre o rendimento. É o produto para quem não consegue aproveitar a dedução.

Na prática, o PGBL é um adiamento de imposto com benefício de caixa hoje. Se você reinveste a restituição, o benefício é real e grande. Se gasta a restituição, o PGBL vira apenas um imposto pago mais tarde e sobre uma base maior.

Tabela regressiva ou progressiva: a segunda decisão

Independentemente de PGBL ou VGBL, você escolhe um regime de tributação. Desde a Lei 14.803/2024, essa escolha pode ser feita no momento do primeiro resgate ou do recebimento do benefício, e não mais na contratação. Isso eliminou o erro mais comum do passado, que era travar a tabela regressiva num dinheiro que seria sacado em três anos.

A tabela regressiva recompensa prazo. A progressiva usa as alíquotas normais do IR sobre a renda (com retenção de 15% na fonte e ajuste na declaração).

Prazo da contribuição	Alíquota (regressiva)
Até 2 anos	35%
2 a 4 anos	30%
4 a 6 anos	25%
6 a 8 anos	20%
8 a 10 anos	15%
Acima de 10 anos	10%

Tabela regressiva da Lei 11.053/2004. A alíquota é calculada por aporte, não pelo plano como um todo.

A conta com números: renda de R$ 240 mil por ano

Considere alguém com renda bruta tributável de R$ 240 mil por ano, declaração completa, alíquota marginal de 27,5%. Os 12% dedutíveis são R$ 28.800 por ano. Cada contribuição de R$ 28.800 no PGBL reduz o imposto devido em cerca de R$ 7.920 naquele ano.

Agora projete 10 anos de contribuições de R$ 28.800, com rentabilidade hipotética de 9% ao ano, e resgate total após 10 anos na tabela regressiva (10%):

	PGBL	VGBL
Total contribuído	R$ 288.000	R$ 288.000
Saldo bruto em 10 anos	R$ 437.556	R$ 437.556
Base do IR no resgate	Total (R$ 437.556)	Só o rendimento (R$ 149.556)
IR a 10%	R$ 43.756	R$ 14.956
Saldo líquido	R$ 393.801	R$ 422.601
Restituições recebidas ao longo dos 10 anos	R$ 79.200	R$ 0
Resultado total	R$ 473.001	R$ 422.601

Exemplo ilustrativo, sem taxa de administração, com rentabilidade constante de 9% ao ano e sem reinvestimento das restituições. Reinvestindo as restituições, a vantagem do PGBL cresce. Não é projeção de rentabilidade.

Quando o PGBL não vale a pena

O PGBL perde sentido em quatro situações comuns: quando você declara no modelo simplificado (o desconto padrão de 20% já substitui as deduções); quando não contribui para o INSS ou regime próprio (condição legal para deduzir); quando já esgota os 12% em outro plano; ou quando o dinheiro vai ser sacado em menos de 4 a 6 anos, o que joga a alíquota regressiva para 25% a 35% sobre o total.

Nesses casos, o VGBL é a escolha padrão. E, para prazos curtos, vale comparar com um fundo comum ou com renda fixa, porque a previdência de curto prazo é onde a tabela regressiva mais machuca.

O que ninguém conta: taxa, come-cotas e sucessão

Três fatores decidem mais do que a sigla. Primeiro, a taxa: um PGBL com 2% de administração e carregamento na entrada pode perder de um VGBL barato, e os dois podem perder de um fundo comum com taxa baixa. Segundo, o come-cotas: fundos de previdência não têm a antecipação semestral de IR que os fundos comuns têm, e em 20 anos isso pesa. Explicamos a conta em come-cotas: quanto custa em 20 anos.

Terceiro, a sucessão. Previdência não entra em inventário na maior parte dos casos, e em vários estados não paga ITCMD (a discussão está no STF e a regra muda por estado). Para quem está organizando patrimônio para os herdeiros, esse é frequentemente o motivo principal de usar previdência, e a calculadora de sucessão mostra o tamanho do custo que ela evita.

PGBL para quem deduz e reinveste a restituição; VGBL para quem não deduz. Regressiva para prazo longo; progressiva para prazo curto ou renda baixa. E, acima de tudo, taxa baixa, porque nenhuma sigla compensa 2% ao ano de administração. Se quiser ver a sua situação com os seus números, fale com um assessor da Aplicação Certa: a comparação entre o seu plano atual e as alternativas é feita na primeira reunião, sem custo.

Perguntas frequentes

Qual a diferença entre PGBL e VGBL?

No PGBL, as contribuições são dedutíveis do IR (até 12% da renda bruta anual, para quem declara no modelo completo) e o imposto no resgate incide sobre o valor total. No VGBL, não há dedução e o imposto no resgate incide só sobre o rendimento. Os fundos dentro dos dois podem ser idênticos.

PGBL vale a pena para quem declara no modelo simplificado?

Em geral, não. No modelo simplificado, o desconto padrão de 20% substitui todas as deduções, então a contribuição ao PGBL não reduz o imposto. Nesse caso, o VGBL é a opção adequada, porque no resgate o imposto incide apenas sobre o rendimento.

Posso mudar da tabela progressiva para a regressiva?

Desde a Lei 14.803/2024, a escolha do regime de tributação pode ser feita no momento do primeiro resgate ou do início do benefício, e não mais na contratação. Planos contratados antes já com tabela regressiva mantêm a opção.

Previdência privada paga ITCMD?

Depende do estado e ainda há discussão judicial. O STF já decidiu que o VGBL não é herança para fins de ITCMD e que o PGBL tem natureza previdenciária, mas alguns estados tentam tributar. Consulte a legislação do seu estado e um planejador antes de usar previdência como ferramenta sucessória.

Vale a pena fazer portabilidade de previdência?

Vale quando o plano atual tem taxa de administração alta, carregamento ou fundo com desempenho fraco. A portabilidade não gera imposto e preserva o prazo já contado na tabela regressiva. Não é possível portar de PGBL para VGBL nem o contrário; só entre planos do mesmo tipo.

Fontes

Este conteúdo é informativo e não constitui recomendação individual de investimento. Rentabilidade passada não garante rentabilidade futura. Antes de investir, avalie o seu perfil e os riscos de cada produto.