Quanto rende por mês?

A pergunta errada que é também a pergunta certa

"Quanto rende 100 mil por mês?" é a pergunta mais digitada sobre investimento no Brasil, e ela tem um defeito de fábrica: rendimento não vem em reais, vem em taxa. Os mesmos R$ 100 mil rendem R$ 508 por mês na poupança e R$ 1.054 numa LCI a 90% do CDI, com CDI a 14,9% ao ano. O valor não rende nada sozinho; o produto é que rende, e o imposto é que come.

Ao mesmo tempo, é a pergunta certa, porque é assim que a decisão aparece na vida real: alguém recebeu uma rescisão, vendeu um imóvel, juntou a reserva da empresa e quer saber o que esse dinheiro paga por mês se ficar parado. A calculadora responde nesses termos. Você informa o valor e o tempo que ele vai ficar aplicado, e ela devolve o rendimento mensal líquido em cinco destinos comuns: poupança, CDB, LCI/LCA, Tesouro Selic e fundo DI. As taxas de cada um ficam em "Ajustar premissas", com valores de partida que você deve trocar pelos que estão na sua tela da corretora.

Um detalhe de método antes dos números. O rendimento mensal exibido é uma média: a taxa anual convertida para mensal por equivalência composta, e não dividida por 12. A 14,9% ao ano, a taxa mensal é 1,164%, não 1,242%. Dividir por 12 superestima o resultado em cerca de 7%. A poupança tem ainda um detalhe próprio: o rendimento só é creditado no aniversário da aplicação, então sacar no dia 29 de um ciclo de 30 significa perder o mês inteiro.

A conta por trás de cada produto

Cada um dos cinco produtos tem uma regra de rendimento e uma regra de imposto. A calculadora aplica as duas; aqui estão elas para você conferir.

• Poupança: com a Selic acima de 8,5% ao ano, rende 0,5% ao mês mais TR, o que dá cerca de 6,27% ao ano com TR de 0,1%. Se a Selic cair para 8,5% ou menos, passa a render 70% da Selic mais TR. Isenta de IR. Não depende da Selic estar em 15% ou em 10%: enquanto estiver acima de 8,5%, a poupança paga a mesma coisa.
• CDB: paga um percentual do CDI, que acompanha a Selic de perto (CDI de 14,9% com Selic a 15%). Um CDB a 100% do CDI rende 14,9% ao ano bruto. Paga IR pela tabela regressiva, de 22,5% a 15% do rendimento conforme o prazo. Coberto pelo FGC.
• LCI e LCA: também pagam percentual do CDI, em geral menor que o do CDB do mesmo banco, porque a isenção de IR para pessoa física é parte da remuneração. Uma LCI a 90% do CDI rende 13,41% ao ano, e esse número já é o líquido. Têm carência mínima (hoje de 9 meses para LCI e LCA) e cobertura do FGC.
• Tesouro Selic: rende a Selic mais um pequeno prêmio ou desconto, aqui simplificado como a Selic cheia. Desconta 0,20% ao ano de custódia da B3, isenta até R$ 10 mil investidos; a calculadora cobra sobre o total, o que subestima um pouco o resultado de valores pequenos. Paga IR pela tabela regressiva. Sem FGC, porque o emissor é o próprio Tesouro Nacional.
• Fundo DI: investe em títulos que rendem o CDI e cobra taxa de administração sobre o patrimônio, aqui 0,5% ao ano. Rende CDI menos a taxa, 14,4% ao ano bruto no exemplo, com IR regressivo. Há ainda o come-cotas, a antecipação semestral de 15% do IR em maio e novembro, que a calculadora não modela e que reduz o efeito composto ao longo dos anos.

Por que uma LCI a 90% do CDI bate um CDB a 100%

O IR da renda fixa incide sobre o rendimento, não sobre o valor aplicado, e cai com o prazo: 22,5% até 180 dias, 20% até 360, 17,5% até 720 e 15% a partir do dia 721. Um CDB a 100% do CDI rende 14,9% ao ano bruto; depois de 15% de IR sobram 12,67%. A LCI a 90% do CDI rende 13,41% e não paga nada. A isenta ganha por 0,74 ponto ao ano, o que em R$ 100 mil são R$ 745 por ano, ou R$ 65 por mês.

A conta que traduz isso é o gross-up: a taxa isenta dividida por (1 menos a alíquota). Com IR de 15%, uma LCI a 90% do CDI equivale a um CDB a 105,9% do CDI. Com IR de 22,5%, em prazos de até seis meses, ela equivale a um CDB a 116,1% do CDI. Quanto mais curto o prazo, mais a isenção vale, porque a alíquota que ela evita é maior. A calculadora de renda fixa do hub faz essa conta para qualquer combinação de taxa e prazo.

Isso não quer dizer que LCI é sempre melhor. Ela tem carência, liquidez ruim antes do vencimento e costuma ter emissão limitada nos bancos grandes. Se o dinheiro pode ser chamado a qualquer momento, como uma reserva de emergência, o Tesouro Selic ou um CDB com liquidez diária pagam o IR mas devolvem o dinheiro em um dia. O imposto é parte do custo; a indisponibilidade é a outra parte, e ela não aparece na taxa.

Quanto rende 50 mil, 100 mil, 500 mil e 1 milhão por mês

Os números abaixo usam as premissas padrão da calculadora e a alíquota de 15% (dinheiro parado por mais de dois anos). São médias mensais; a calculadora mostra o mesmo para o seu valor, a sua alíquota e as suas taxas.

• R$ 50 mil: poupança R$ 254 · CDB a 100% do CDI R$ 495 · LCI/LCA a 90% do CDI R$ 527 · Tesouro Selic R$ 492 · fundo DI R$ 479 por mês.
• R$ 100 mil: poupança R$ 508 · CDB R$ 990 · LCI/LCA R$ 1.054 · Tesouro Selic R$ 983 · fundo DI R$ 958 por mês.
• R$ 500 mil: poupança R$ 2.542 · CDB R$ 4.948 · LCI/LCA R$ 5.271 · Tesouro Selic R$ 4.916 · fundo DI R$ 4.791 por mês.
• R$ 1 milhão: poupança R$ 5.084 · CDB R$ 9.895 · LCI/LCA R$ 10.542 · Tesouro Selic R$ 9.833 · fundo DI R$ 9.583 por mês.
• No ano, R$ 100 mil rendem R$ 6.274 na poupança e R$ 13.410 na LCI/LCA: a diferença é de R$ 7.136. Em R$ 1 milhão, a mesma diferença passa de R$ 71 mil por ano.

Inflação: o rendimento que você vê não é o que você ganha

Todos os números acima são nominais. Com inflação de 4,5% ao ano, os 12,67% líquidos do CDB viram 7,8% de ganho real, e os 6,27% da poupança viram 1,7%. Ou seja: dos R$ 508 mensais que a poupança paga em R$ 100 mil, cerca de R$ 370 só repõem o que a inflação tirou do principal. Sobram uns R$ 140 de ganho de verdade.

Isso importa quando a pergunta por trás de "quanto rende por mês" é "dá para viver disso". Quem saca todo o rendimento nominal está, sem perceber, consumindo o principal em poder de compra. A conta honesta usa a taxa real, que hoje é algo entre 7% e 8% ao ano líquido nos produtos pós-fixados e tende a cair quando a Selic cair. O simulador de aposentadoria do hub faz essa conta com inflação explícita e horizonte de anos, que é o jeito certo de planejar renda.

FGC, concentração e o que a calculadora não decide por você

O Fundo Garantidor de Créditos cobre até R$ 250 mil por CPF e por instituição em poupança, CDB, LCI e LCA, com teto de R$ 1 milhão a cada quatro anos somando todas as instituições. Acima disso, a taxa do banco médio que paga 115% do CDI deixa de ser só uma taxa e passa a ser um risco de crédito. Com R$ 500 mil ou R$ 1 milhão, a resposta de "quanto rende" vem acompanhada de "em quantos emissores". O Tesouro Selic não entra nessa conta porque o risco é o do Tesouro Nacional, sem limite de valor.

A calculadora também não considera o seu prazo real de necessidade, o IOF dos primeiros 30 dias, a carência da LCI nem o come-cotas do fundo. Ela mostra a ordem de grandeza de cada destino para que a conversa com o assessor comece pelo número, e não pelo produto. Se alguém oferecer algo que rende muito acima do que aparece aqui nas mesmas premissas, a primeira pergunta é de onde vem a diferença e quanto custa.