Quanto rende 1 milhão por mês (e 100 mil no CDB)?

A pergunta errada que é também a pergunta certa

"Quanto rende 100 mil por mês?" é a pergunta mais digitada sobre investimento no Brasil, e ela tem um defeito de fábrica: rendimento não vem em reais, vem em taxa. Os mesmos R$ 100 mil rendem R$ 508 por mês na poupança e R$ 1.054 numa LCI a 90% do CDI, com CDI a 14,9% ao ano. O valor não rende nada sozinho; o produto é que rende, e o imposto é que come.

Ao mesmo tempo, é a pergunta certa, porque é assim que a decisão aparece na vida real: alguém recebeu uma rescisão, vendeu um imóvel, juntou a reserva da empresa e quer saber o que esse dinheiro paga por mês se ficar parado. A calculadora responde nesses termos. Você informa o valor e o tempo que ele vai ficar aplicado, e ela devolve o rendimento mensal líquido em cinco destinos comuns: poupança, CDB, LCI/LCA, Tesouro Selic e fundo DI. As taxas que você negocia — o percentual do CDI do CDB, da LCI/LCA e do fundo DI — ficam à vista, ao lado do valor e do prazo, e devem ser trocadas pelas que estão na sua tela da corretora. CDI, Selic e TR chegam preenchidos com o último dado do Banco Central e ficam em "Ajustar premissas", editáveis também. Todo campo aceita digitação, não só o arrasto da barra. O gráfico ordena os cinco produtos pelo rendimento líquido, do menor para o maior, e mostra a barra de cada um fatiada em três pedaços — o que fica com você, o imposto de renda e as taxas do produto — com o rendimento bruto no fim da barra e o líquido em destaque dentro da fatia dourada, e a tabela abaixo fecha a conta em números, inclusive para as fatias finas como a custódia do Tesouro Selic.

Um detalhe de método antes dos números. O rendimento mensal exibido é uma média: a taxa anual convertida para mensal por equivalência composta, e não dividida por 12. A 14,9% ao ano, a taxa mensal é 1,164%, não 1,242%. Dividir por 12 superestima o resultado em cerca de 7%. A poupança tem ainda um detalhe próprio: o rendimento só é creditado no aniversário da aplicação, então sacar no dia 29 de um ciclo de 30 significa perder o mês inteiro.

A conta por trás de cada produto

Cada um dos cinco produtos tem uma regra de rendimento e uma regra de imposto. A calculadora aplica as duas; aqui estão elas para você conferir.

• Poupança: com a Selic acima de 8,5% ao ano, rende 0,5% ao mês mais TR, o que dá cerca de 6,27% ao ano com TR de 0,1%. Se a Selic cair para 8,5% ou menos, passa a render 70% da Selic mais TR. Isenta de IR. Não depende da Selic estar em 15% ou em 10%: enquanto estiver acima de 8,5%, a poupança paga a mesma coisa.
• CDB: paga um percentual do CDI, que acompanha a Selic de perto (CDI de 14,9% com Selic a 15%). Um CDB a 100% do CDI rende 14,9% ao ano bruto. Paga IR pela tabela regressiva, de 22,5% a 15% do rendimento conforme o prazo. Coberto pelo FGC.
• LCI e LCA: também pagam percentual do CDI, em geral menor que o do CDB do mesmo banco, porque a isenção de IR para pessoa física é parte da remuneração. Uma LCI a 90% do CDI rende 13,41% ao ano, e esse número já é o líquido. Têm carência mínima (hoje de 9 meses para LCI e LCA) e cobertura do FGC.
• Tesouro Selic: rende a Selic mais um pequeno prêmio ou desconto, aqui simplificado como a Selic cheia. Desconta 0,20% ao ano de custódia da B3, isenta até R$ 10 mil investidos; a calculadora cobra sobre o total, o que subestima um pouco o resultado de valores pequenos. Paga IR pela tabela regressiva. Sem FGC, porque o emissor é o próprio Tesouro Nacional.
• Fundo DI: investe em títulos que rendem o CDI e cobra taxa de administração sobre o patrimônio, aqui 0,5% ao ano. Rende CDI menos a taxa, 14,4% ao ano bruto no exemplo, com IR regressivo. Há ainda o come-cotas, a antecipação semestral de 15% do IR em maio e novembro, que a calculadora não modela e que reduz o efeito composto ao longo dos anos.

Por que uma LCI a 90% do CDI bate um CDB a 100%

O IR da renda fixa incide sobre o rendimento, não sobre o valor aplicado, e cai com o prazo: 22,5% até 180 dias, 20% até 360, 17,5% até 720 e 15% a partir do dia 721. Um CDB a 100% do CDI rende 14,9% ao ano bruto; depois de 15% de IR sobram 12,67%. A LCI a 90% do CDI rende 13,41% e não paga nada. A isenta ganha por 0,74 ponto ao ano, o que em R$ 100 mil são R$ 745 por ano, ou R$ 65 por mês.

A conta que traduz isso é o gross-up: a taxa isenta dividida por (1 menos a alíquota). Com IR de 15%, uma LCI a 90% do CDI equivale a um CDB a 105,9% do CDI. Com IR de 22,5%, em prazos de até seis meses, ela equivale a um CDB a 116,1% do CDI. Quanto mais curto o prazo, mais a isenção vale, porque a alíquota que ela evita é maior. A calculadora de renda fixa do hub faz essa conta para qualquer combinação de taxa e prazo.

Isso não quer dizer que LCI é sempre melhor. Ela tem carência, liquidez ruim antes do vencimento e costuma ter emissão limitada nos bancos grandes. Se o dinheiro pode ser chamado a qualquer momento, como uma reserva de emergência, o Tesouro Selic ou um CDB com liquidez diária pagam o IR mas devolvem o dinheiro em um dia. O imposto é parte do custo; a indisponibilidade é a outra parte, e ela não aparece na taxa.

Quanto rende 50 mil, 100 mil, 500 mil e 1 milhão por mês

Os números abaixo usam as premissas padrão da calculadora e a alíquota de 15% (dinheiro parado por mais de dois anos). São médias mensais; a calculadora mostra o mesmo para o seu valor, a sua alíquota e as suas taxas.

• R$ 50 mil: poupança R$ 254 · CDB a 100% do CDI R$ 495 · LCI/LCA a 90% do CDI R$ 527 · Tesouro Selic R$ 492 · fundo DI R$ 479 por mês.
• R$ 100 mil: poupança R$ 508 · CDB R$ 990 · LCI/LCA R$ 1.054 · Tesouro Selic R$ 983 · fundo DI R$ 958 por mês.
• R$ 500 mil: poupança R$ 2.542 · CDB R$ 4.948 · LCI/LCA R$ 5.271 · Tesouro Selic R$ 4.916 · fundo DI R$ 4.791 por mês.
• R$ 1 milhão: poupança R$ 5.084 · CDB R$ 9.895 · LCI/LCA R$ 10.542 · Tesouro Selic R$ 9.833 · fundo DI R$ 9.583 por mês.
• No ano, R$ 100 mil rendem R$ 6.274 na poupança e R$ 13.410 na LCI/LCA: a diferença é de R$ 7.136. Em R$ 1 milhão, a mesma diferença passa de R$ 71 mil por ano.

Inflação: o rendimento que você vê não é o que você ganha

Todos os números acima são nominais. Com inflação de 4,5% ao ano, os 12,67% líquidos do CDB viram 7,8% de ganho real, e os 6,27% da poupança viram 1,7%. Ou seja: dos R$ 508 mensais que a poupança paga em R$ 100 mil, cerca de R$ 370 só repõem o que a inflação tirou do principal. Sobram uns R$ 140 de ganho de verdade.

Isso importa quando a pergunta por trás de "quanto rende por mês" é "dá para viver disso". Quem saca todo o rendimento nominal está, sem perceber, consumindo o principal em poder de compra. A conta honesta usa a taxa real, que hoje é algo entre 7% e 8% ao ano líquido nos produtos pós-fixados e tende a cair quando a Selic cair. O simulador de aposentadoria do hub faz essa conta com inflação explícita e horizonte de anos, que é o jeito certo de planejar renda.

FGC, concentração e o que a calculadora não decide por você

O Fundo Garantidor de Créditos cobre até R$ 250 mil por CPF e por instituição em poupança, CDB, LCI e LCA, com teto de R$ 1 milhão a cada quatro anos somando todas as instituições. Acima disso, a taxa do banco médio que paga 115% do CDI deixa de ser só uma taxa e passa a ser um risco de crédito. Com R$ 500 mil ou R$ 1 milhão, a resposta de "quanto rende" vem acompanhada de "em quantos emissores". O Tesouro Selic não entra nessa conta porque o risco é o do Tesouro Nacional, sem limite de valor.

A calculadora também não considera o seu prazo real de necessidade, o IOF dos primeiros 30 dias, a carência da LCI nem o come-cotas do fundo. Ela mostra a ordem de grandeza de cada destino para que a conversa com o assessor comece pelo número, e não pelo produto. Se alguém oferecer algo que rende muito acima do que aparece aqui nas mesmas premissas, a primeira pergunta é de onde vem a diferença e quanto custa.